Angažovane konsultantske kuće

Na samom početku, generalni direktor BH Telecoma, Amel Kovačević pojasnio je angažovanje konsultantskih renomiranih kuća koje se bave revizijom i koje posjeduju, navodi, stručnjake za akvizicije.

Nadalje, pojašnjava Kovačević, uradile su se analize koje pospješuju donošenje najbolje odluke.

„Ako dvije revizorske kuće prave procjenu i ostave raspon cijene sto miliona eura, pa nije to baš deset miliona pa da je svejedno“, kazao je premijer Vlade FBiH Nermin Nikšić. Kako je došlo do takve razlike, Kovačević je pojasnio:

„Na tržištu postoje različite transakcije koje su se dešavale i u tim različitim transakcijama postignute su različite vrste cijena koje imaju određeni raspon. U tom tržišnom rasponu nalazi se i naša transakcija.“

Pitanje realnosti situacije

Vlasnici imaju pravo i mogućnosti postavljati ciljeve i zahtjeve, pojasnio je Kovačević, rekavši kako kako se ne radi o cijeni, nego jednom ‘procesu prihvatanja realnosti u kojoj se nalazimo’.

„Dakle, mi imamo jednog prodavača koji je postavio cijenu koju od nas traže. Mi smo ispregovarali što smo mogli ispregovarati u ovom trenutku i došli smo do nekakvog zajedničkog prihvatljivog rješenja koje nudimo našim vlasnicima“, dodao je.

Političke kritike

Na pitanje kako odgovara na političke kritike, Kovačević je kazao kako će sve vrste insinuacija ‘raspravljati tamo gdje je mjesto da se takve stvari raspravljaju’.

„Proces od dvije godine trajao je na takav način da su svi sudionici upoznati sa svim elementima procesa – vlasnici, uprava, nadzorni odbor. Pripremamo ovu transakciju na takav način da svi zajedno budemo spremni da preuzmemo tu odgovornost i kažemo da je ovo nešto dobro za BH Telekom, za državu BiH i da ovdje apsolutno nema nikakvih insinuacija. Odlučno i rezolutno kažemo ovdje nema korupcije“, zaključio je Kovačević.

Bez garanta i s podrškom sindikata

Direktor BH Telecoma je precizno odgovorio i da Telecom može, na osnovu svojih kapaciteta, i bez garanta iznijeti projekat do kraja.

Govoreći o uposlenicima, direktor je kazao kako postoji kvalitetna komunikacija i kako sindikat radnika podržava projekat za koji, tvrdi Kovačević, ‘BH Telecom nema negativnih posljedica’.

Procjena dobiti

Važnost tržišta i konkurentnosti, pojasnio je direktor, ključni su za BH Telecom.

„Ako ne budemo postizali okrupnjavanje barem na našem tržištu, mi ćemo doći u poziciju da nećemo biti u stanju da odgovorimo na kapitalno intenzivnu industriju u kojoj se nalazimo.“

„Snaga Telecoma se mijenja. Ako ne napravimo kvalitetne investicione cikluse, ako se ne pripremimo kvalitetno za budućnost, onda nećemo biti u poziciji da imamo onu snagu koja nam je neophodna, da na kvalitetan način odgovorimo konkurenciji“, zaključio je Kovačević.

Rizici kupovine

Rizici su analizirani detaljno i duboko, ističe direktor.

„Dobijamo tzv. ekonomiju razmjera s ovim. Dobijamo nove klijente, prihode koji su zagarantovani 100%, jer ljudi primaju račune. I onda bismo uspjeli da, kroz različite vrste sinergije između dvije kompanije smanjimo troškove koje imamo, investicije koje imamo, jer se ovako dupliraju. I kupujemo vrijeme. Naš najveći neprijatelj, u ovom trenutku, je vrijeme. Mi bismo i znali šta trebamo da uradimo, mi bismo ko i imali para da to uradimo, međutim, nemamo tog vremena.“

Ko je još zainteresovan za kupovinu?

„Ono što mi znamo, jeste da su za ovu transakciju i u procesu kvalifikacija koje su tekle u proteklom vremenskom periodu, bili zainteresovani prisutni regionalni igrači iz Mađarske, Čehoslovačke, Emirata, u kooperaciji sa nekim lokalnim komšijskim igračima“, odgovorio je Kovačević.

Na samom kraju, generalni direktor BH Telecoma, naglasio je svoje ubjeđenje u kvalitet ovog projekta.

„Vjerujemo duboko u ovaj proces. Ovo je nešto što je zasigurno dobro za BH Telecom. Ovo je nešto što je tržišno utemeljeno, ovdje nema korupcije i ovaj proces se desio na najbolji mogući način“, zaključio je.

The post Ko još želi Telemach i koliki je rizik: Kovačević otkrio ključne detalje appeared first on Biznis Info.

Podsjetimo da je BH Telecom dogovorio ovu akviziciju ali da Vlada mora staviti svoj potpis što se još uvijek nije desilo. Zbog svega su se posljednjih dana pojavile i trzavice unutar vladajuće koalicije.

– Vlada Federacije i ja smo odmah po preuzimanju mandata imali informaciju o tim aktivnostima još od prethodne uprave BH Telecoma i tada sam podržao i nakon toga podržavam – rekao je Nikšić gostujući u emisiji Plenum na FTV-u.

Vlada dovedena pred svršen čin

Smatra da bi bila sjajna poruka u ovoj situaciji da se jedna državna kompanija kakva je BH Telecom širi na tržišta u regiji i da radi jednu takvu akviziciju. I danas za to, dodao je, postoji podrška.

– Ne želim da sumnjam u dobru namjeru bilo koga, ali to što mi podržavamo ne znači da će Vlada automatski kad dođe usvojiti bez razmatranja. I mi pri donošenju odluka imamo neka pitanja, ne može se Vlada dovesti u situaciju “mi smo dogovorili da vi to… (potpišete)” – pojasnio je Nikšić.

Upitan u čemu je problem, rekao je da ne može govoriti “o dva-tri otvorena pitanja koja stoje”, jer to nije uredu ni prema BH Telecomu ni prema Telemachu, s obzirom da je riječ o poslovnoj tajni – kako se ne bi ugrozila akvizicija.

Velika odgovornost premijera

No, naglašava da od toga ne treba praviti nikakvu aferu ni bauk, te da Vlada nije protiv. Dodao je da je aktuelna Uprava BH Telecoma napravila najbolji rezultat poslovanja te da Vlada nema ništa protiv ove Uprave. Ipak, podsjetio je kakvu odgovornost preuzima potpisivanjem takvog dokumenta.

– Naravno ako Vlada preuzima, onda je Vlada ta koja treba da dobije odgovore na određena pitanja. Kad dođe do te akvizicije, nakon odluke Vlade, više neće biti bitna ni Uprava BH Telecoma, ni Nadzorni odbor, ni resorna ministarstva, bit će samo važno što je premijer stavio svoj potpis na to. E pa onda, ne treba baš da se premijer spali samo zato da bi se to uradilo, valjda treba da sam sa sobom bude načisto – kazao je Nikšić.

Spornih 100 miliona eura

Doda je da je svjestan i da BH Telecom treba da plati malo iznad realne cijene da bi se spriječilo da neki drugi igrač dođe na tržište, kupi Telemach i postane konkurencija BH Telecomu. No, iznio je zanimljiv podatak o procjenama revizorskih kuća koje se tiču cijene same akvizicije.

– Ako dvije revizorske kuće prave procjenu i ostave raspon cijene sto miliona eura, pa nije to baš deset miliona pa da je svejedno jeste li došli na devet ili ste završili na jednom milionu. To sigurno treba budno da izdefinišemo i da o tome donesemo odluku – rekao je Nikšić.

Preuzimanje teksta i vizuelnog sadržaja dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post Novi detalji o kupovini Telemacha: Sporno 100 miliona eura appeared first on Biznis Info.

Skupština je otkazana jer u predviđenom terminu nije bilo moguće obezbijediti uslove za njen zakonit rad, odnosno potreban kvorum za odlučivanje.

S obzirom na to da je većinski vlasnik BH Telecoma Vlada Federacije BiH, samo bez prisustva njenog predstavnika nije moguće osigurati kvorum niti donositi odluke, podsjeća BiznisInfo.ba. Do otkazivanja dolazi usljed navodnih nesuglasica unutar Vlade i vladajuće koalicije u vezi s planiranom kupovinom Telemacha.

Akvizicija bila ključna tačka dnevnog reda

Na zakazanoj Skupštini trebalo se odlučivati o finalnom odobravanju akvizicije kompanija “Telemach BH” d.o.o. Sarajevo i “Telemach Crna Gora” d.o.o. Podgorica, kao i o kreditnom zaduženju za realizaciju ove transakcije.

Pored toga, planirano je i usvajanje trogodišnjeg plana poslovanja za period od 2026. do 2028. godine, što je također dokument ključan za ovu akviziciju.

Iako tačna vrijednost akvizicije još nije zvanično objavljena, riječ je o jednoj od najvećih potencijalnih transakcija u domaćem telekom sektoru.

Regulatorne prepreke već uklonjene

Podsjetimo, Konkurencijsko vijeće BiH još u novembru prošle godine odobrilo je BH Telecomu preuzimanje Telemacha, čime su uklonjene ključne pravne prepreke.

Dodatno, regulator u Crnoj Gori dao je saglasnost za akviziciju Telemacha u toj zemlji u maju 2025. godine, što potvrđuje regionalni značaj ovog projekta.

Plan finansiranja: Kredit od 390 miliona KM

Generalni direktor BH Telecoma Amel Kovačević nedavno je izjavio da kompanija planira kreditno zaduženje od 390 miliona KM, koje će biti realizirano kroz aranžman s osam banaka.

Kredit bi imao kamatnu stopu od 3,49 posto i rok otplate od sedam godina, dok bi ostatak sredstava za kupovinu bio osiguran iz vlastitih izvora. Ukupan iznos nije predočen.

Kovačević je naglasio da ova transakcija neće ugroziti poslovanje kompanije niti predstavlja teret za državu, s obzirom na to da se kredit podiže na nivou kompanije, a ne države.

Kupovinom Telemacha, BH Telecom bi dobio oko 390.000 novih korisnika, čime bi značajno ojačao svoju tržišnu poziciju.

Odluka odgođena, ali ne i otkazana

Iako su regulatorna odobrenja već pribavljena i finansijski okvir definisan, konačna odluka o akviziciji sada je odgođena, prema svemu sudeći, zbog političkih i vlasničkih nesuglasica.

S obzirom na to da Vlada FBiH kao većinski vlasnik ima ključnu ulogu, nastavak procesa ovisit će upravo o postizanju konsenzusa unutar vlasti.

Rast prihoda i dobiti BH Telecoma

Inače, kompanija BH Telecom ostvarila je u 2025. godini neto dobit, odnosno čistu zaradu od skoro 70 miliona KM. Time je rezultat poboljšan u odnosu na prethodnu godinu, kada je dobit iznosila 65,8 miliona maraka.

Ukupni prihodi kompanije prošle godine porasli su na oko 566 miliona KM, u odnosu na 555 miliona KM iz 2024. godine. BH Telecom je, dakle, i prošle godine nastavio višegodišnji trend rasta prihoda. No, veoma je važno i to što je porasla dobit.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post Vlada FBiH stavila akviziciju Telemacha na čekanje appeared first on Biznis Info.

Ukupni prihodi kompanije prošle godine porasli su na oko 566 miliona KM, u odnosu na 555 miliona KM iz 2024. godine. BH Telecom je, dakle, i prošle godine nastavio višegodišnji trend rasta prihoda. No, veoma je važno i to što je porasla dobit.

Podsjetimo da je niz godina kompanija imala stabilan rast prihoda, ali pad dobiti. Dolaskom nove uprave više se vodi računa o troškovima, što je rezultiralo time da su rashodi stavljeni pod kontrolu, pa je dobit ponovo počela pratiti pozitivan trend rasta ukupnih novčanih tokova.

Pripreme za akviziciju

Ukupni rashodi prošle godine porasli su za oko šest miliona KM, na 489 miliona KM, dakle manje od rasta prihoda koji je iznosio 11 miliona KM.

Ovaj pokazatelj posebno je značajan jer se kompanija sprema za veliku akviziciju, odnosno preuzimanje Telemacha u BiH i Crnoj Gori.

• POVEZANI TEKST – BH Telecom 24. marta donosi konačnu odluku o kupovini Telemacha

Konačna odluka o preuzimanju, kao i o kreditnom zaduženju, trebala bi biti donesena na Skupštini dioničara 24. marta.

Investicije od 1,1 milijardu KM

Direktor BH Telecoma Amel Kovačević nedavno je rekao da kompanija planira uzeti kredit kod osam banaka u ukupnom iznosu od 390 miliona KM, dok će ostatak finansirati iz vlastitih sredstava. Nije otkrio konačnu cijenu transakcije.

• POVEZANI TEKST – Direktor BH Telecoma otkrio detalje o kreditu za kupovinu Telemacha

Dodao je da kompanija, nevezano za ovu akviziciju, planira investicije od oko 1,1 milijardu KM u narednih osam godina, prvenstveno u razvoj 5G mreže i drugih tehnoloških kapaciteta, i to bez dodatnog zaduživanja.

Sa dobiti od 70 miliona KM, BH Telecom ima snažnu finansijsku poziciju da provede sve najavljene investicije, ali i akviziciju Telemacha, ukoliko dobije finalno odobrenje od Vlade FBiH kao većinskog vlasnika.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post Dobit BH Telecoma 70 miliona KM: Svjež kapital za veliki investicioni ciklus appeared first on Biznis Info.

Gostujući u emisiji Centralni dnevnik na Face TV, Kovačević je demantovao tvrdnje koje su se pojavile u javnosti da BH Telecom planira zaduženje od 740 miliona KM.

– U javnosti se pojavila informacija da dižemo kredit od 740 miliona, to nije istina. Dižemo kredit od osam banaka u iznosu od 390 miliona KM. Ovo je prava i jedina istina. Ostatak ćemo finansirati iz vlastitih sredstava – rekao je Kovačević.

On nije otkrio ukupnu cijenu kupovine Telemacha, odnosno koliko će još BH Telecom dodati iz svojih sredstava.

Kredit od osam banaka

Kovačević je naveo da je riječ o kreditnom aranžmanu s osam banaka, uz kamatnu stopu od 3,49 posto i rok otplate od sedam godina, s fiksnom kamatom.

Prema njegovim riječima, BH Telecom ima dovoljno finansijskog kapaciteta da servisira kredit bez ugrožavanja poslovanja kompanije.

– Ova transakcija ni u kom smislu ne ugrožava finansiranje tekućih poslova. Imamo kapacitet da vratimo kredit za sedam godina, da isplaćujemo dividendu i da nastavimo investicije – rekao je Kovačević.

Dodao je da kompanija planira investicije od oko 1,1 milijardu KM u narednih osam godina, prvenstveno u razvoj 5G mreže i drugih tehnoloških kapaciteta, i to bez dodatnog zaduživanja.

Strateška akvizicija

Kovačević je naglasio da BH Telecom kupovinom Telemacha dobija oko 390.000 novih korisnika, čime bi kompanija značajno ojačala svoju tržišnu poziciju.

– Kupovina Telemacha je strateška stvar. Stabiliziramo tržište u Federaciji BiH, dobijamo nove prihode i povećavamo mogućnost sinergijskih i operativnih efekata te stabiliziramo konkurenciju – rekao je.

Dodao je da bi, ukoliko BH Telecom ne preuzme ovu kompaniju, postojala mogućnost da Telemach kupi neka od velikih regionalnih telekomunikacijskih grupa.

Kredit ne zadužuje državu

Kovačević je također odbacio tvrdnje da će ova transakcija predstavljati teret za državu.

– Javnost se prepada nekim milijardama. Kakav teret za državu? Mi dižemo kredit, država se ne zadužuje. Stavljamo imovinu pod hipoteku, a banke su se utrkivale da rade s nama – rekao je.

Naglasio je da je proces kreditnog zaduženja transparentan za sve institucije koje učestvuju u donošenju odluka.

Odluka krajem marta

Prema njegovim riječima, konačna odluka o ovoj transakciji trebala bi biti donesena na Skupštini dioničara BH Telecoma 24. marta.

Vlada Federacije BiH je većinski vlasnik BH Telecoma sa oko 90 posto dionica, te će imati ključnu ulogu u donošenju odluke.

– Nadam se da u ovoj zemlji ima dovoljno mudrosti i zdravog razuma da čuvamo ono što imamo – zaključio je Kovačević.

The post Direktor BH Telecoma otkrio detalje o kreditu za kupovinu Telemacha appeared first on Biznis Info.

Predloženi dnevni red uključuje donošenje Odluke o usvajanju Trogodišnjeg plana poslovanja za period 1. januar 2026. do 31. decembra 2028. godine.

Druga tačka je donošenje Odluke o odobravanju akvizicije udjela u “Telemach BH” d.o.o. Sarajevo i “Telemach Crna Gora” d.o.o. Podgorica.

Posljednja tačka je donošenje Odluke o odobravanju zaduženja po Ugovoru o kreditu. Još uvijek nije poznato kolika je cijena akvizicije, posjeća BiznisInfo.ba.

Skupština će se održati u prostorijama društva u Sarajevu, Franca Lehara br.7, velika sala na V spratu.

Regulatori već odobrili akviziciju

Podsjetimo da je Konkurencijsko vijeće BiH odobrilo BH Telecomu akviziciju Telemacha još u novembru prošle godine. Dakle, više nema pravnih prepreka za njenu realizaciju, već je samo pitanje dogovora dvije strane oko cijene i drugih uslova.

Odluka omogućava BH Telecomu sticanje prava na akviziciju kompanije Telemach u Bosni i Hercegovini, uz poštivanje određenih regulatornih uslova.

Kako su rekli iz BH Telecoma nakon odluke Konkurencijskog vijeća, riječ je o važnom strateškom iskoraku u okviru dugoročnog plana rasta i razvoja BH Telecoma, koji potvrđuje povjerenje u stabilnost domaće telekomunikacijske industrije te njenu sposobnost da predvodi digitalni napredak zemlje.

Odobreno i preuzimanje u Crnoj Gori

Podsjećamo, zahtjev za odobrenje akvizicije podnesen je u januaru 2025. godine, nakon čega su sprovedene sve zakonom propisane procedure i analize.

Dodatnu potvrdu strateške važnosti ovog poduhvata predstavlja i regulatorno odobrenje koje je BH Telecom dobio u Crnoj Gori u maju 2025. godine za akviziciju kompanije Telemach u toj državi.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post BH Telecom 24. marta donosi konačnu odluku o kupovini Telemacha appeared first on Biznis Info.

BiznisInfo.ba donosi detaljnu i stručnu analizu šta ovaj novi dug znači za kompaniju, da li se nalazi u finansijskim problemima, i kako sve ovo utiče na pregovore o prodaji Telemacha BiH i Crne Gore BH Telecomu koji su u toku.

United Grupa uspješno refinansirala 400 miliona eura duga

United Group B.V. saopštila je da je zaključila emisiju obveznica denominiranih u eurima u ukupnoj vrijednosti od 400 miliona eura, s dospijećem u januaru 2032. godine. Obveznice su emitovane po nominalnoj vrijednosti, uz fiksnu kamatnu stopu od 6,25%, i uvrštene na Međunarodnu berzu.

Prihodi od emisije namijenjeni su refinansiranju postojećeg duga, uključujući otkup starijih obveznica koje dospijevaju 2027. godine i povučena sredstva iz revolving kreditne linije. Iz kompanije navode da će neto zaduženost ostati nepromijenjena, osim transakcionih troškova.

Kompanija ističe da je ovo dio njihove “odgovorne finansijske politike” i pristupa da se obaveze rješavaju unaprijed.

Snažni finansijski rezultati u 2025. godini

Saopštenje dolazi nakon objave kvartalnih rezultata za 2025. godinu, koji pokazuju:

• 3% rast prihoda u prvih devet mjeseci, na oko 2,0 milijarde eura,
• 7% rast prilagođene EBITDA na oko 680 miliona eura,
• 4% rast prihoda u posljednjih 12 mjeseci,
• 9% rast EBITDA, na 909 miliona eura.

Zaduženost mjerena omjerom duga i EBITDA poboljšana je sa:

• 4,7x na 4,3x za neto dug,
• 4,8x na 4,4x za bruto dug.

To znači da Grupa aktivno smanjuje relativni nivo duga, što je važan signal investitorima. CEO kompanije Stan Miller izjavio je da transakcija “predstavlja dodatni znak povjerenja investitora” i omogućava nastavak odgovornog upravljanja kapitalom.

ANALIZA: Šta emisija obveznica govori o finansijskom stanju United Grupe

Analiza BiznisInfo.ba pokazuje da nova emisija obveznica ne ukazuje na finansijske probleme, već suprotno – na finansijsku stabilnost i sposobnost pristupa tržištima kapitala.

1. United Grupa ne povećava dug radi likvidnosti – već samo mijenja strukturu duga

Kompanija nije prikupila novac zbog problema s gotovinom, već je stari dug zamijenila novim, sa dužim rokom otplate:

• stari dug koji dospijeva 2027. zamjenjuje dugom koji dospijeva 2032.,
• neto dug ostaje isti,
• rizik kratkoročne nelikvidnosti se smanjuje.

Ovo je normalan potez telekom kompanija sa stabilnim prihodima.

2. Kamatna stopa od 6,25% ukazuje na percepciju umjerenog, ali stabilnog rizika

Da je kompanija imala ozbiljne finansijske probleme:

• kamata bi bila mnogo viša,
• potražnja za obveznicama bi bila slaba,
• emisija možda ne bi uspjela.

Ovako – transakciju su vodile najveće svjetske banke, uključujući J.P. Morgan, BNP Paribas i Goldman Sachs, što pokazuje zdravo povjerenje tržišta u United Grupu.

3. Rast EBITDA i smanjenje leveragea potvrđuju stabilnost

Smanjenje zaduženosti sa 4,7x na 4,3x u kratkom periodu važan je pokazatelj da kompanija uredno servisira obaveze. Rast EBITDA od 9% u posljednjih 12 mjeseci dodatno potvrđuje pozitivan trend.

Dakle, ovo je profil kompanije koja nije u finansijskoj krizi.

Kako sve ovo utiče na prodaju Telemacha BH Telecomu

Paralelno s finansijskim aktivnostima United Grupe, u toku su pregovori o prodaji Telemacha BiH i Crne Gore BH Telecomu. Ova emisija obveznica može imati značajan utjecaj na proces iz nekoliko razloga.

1. United Grupa pokazuje da nije pod pritiskom da proda – čime raste vrijednost Telemacha

Najvažnija poruka BH Telecomu je sljedeća:

• United Grupa nije u finansijskim problemima i ne mora prodati Telemach.
• Pregovori su sada isključivo pitanje cijene, strategije i prioriteta.

To znači da United Grupa neće prihvatati prenisku ponudu, jer ima finansijski prostor da čeka.

2. Prodaja Telemacha izgleda kao strateška odluka, a ne nužna

Iako prodaje imovinu na više tržišta, istovremeno bilježi rast EBITDA, smanjuje zaduženost, uspješno se refinansira.

To znači da prodaja Telemacha nije čin “preživljavanja”, nego:

• prilagodba portfelja,
• fokus na veća tržišta EU,
• monetizacija imovine koja može postići visoku cijenu.

3. Prodaja Telemacha može dodatno smanjiti dug i poboljšati bilans

Iako refinansiranje stabilizuje dug, prodaja Telemacha bi mogla dramatično smanjiti bruto dug, sniziti leverage, povećati kreditnu sposobnost, omogućiti nova ulaganja u fokusirana EU tržišta.

Drugim riječima: Prodaja je dio optimizacije, a ne znak finansijske slabosti.

Šta sve ovo znači za United Grupu i za BH Telecom

1. United Grupa je pokazala da je finansijski stabilna i nije pritisnuta da prodaje. Odluka o prodaji je strateška – okretanje ka većim i isplativijim tržištima.
2. Emisija obveznica daje joj luksuz vremena – što otežava poziciju BH Telecoma u pregovorima.
3. Prodaja Telemacha zato ima strateški, a ne krizni karakter.
4. Pregovori oko cijene vjerovatno su glavni razlog što proces traje.
5. Očekivana cijena može biti viša nego što bi bila da je United Grupa pod finansijskim pritiskom.

United Grupa tako ulazi u završnicu pregovora sa znatno jačom pozicijom nego što se možda moglo pretpostaviti prije emisije obveznica.

BiznisInfo.ba nastavit će pratiti razvoj ovog procesa i donijeti nove informacije čim postanu dostupne.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post United Grupa se upravo zadužila za 400 miliona eura – otkrivamo šta to znači appeared first on Biznis Info.

Podsjetimo da je Konkurencijsko vijeće BiH 15. oktobra uslovno odobrilo BH Telecomu da kupi Telemach, nakon čega je ostalo da dvije strane finaliziraju dogovor, piše BiznisInfo.ba.

Usvajanje Trogodišnjeg plana važan je korak jer se uklanja još jedna prepreka realizaciji akvizicije. Osim toga, usvajanje ovog plana je važno jer ukazuje na to da su riješene sve nesuglasice na relaciji BH Telecom – Vlada FBiH.

Naime, prethodni pokušaj usvajanja dokumenta, ranije ove godine, nije bio uspješan upravo zato jer nije dobio podršku Vlade Federacije BiH kao većinskog dioničara. Zbog čega je tada Vlada bila protiv trogodišnjeg plana, nikad nije razjašnjeno. No, bilo je jasno da postoje neslaganja između rukovodstva Vlade i Uprave BH Telecoma.

Konačno, Vlada Federacije je 17. oktobra donijela odluku o davanju saglasnosti na Trogodišnji plan poslovanja BH Telecoma, nakon čega je ovaj dokument i usvojen na Skupštini dioničara 24. oktobra.

Odluka Konkurencijskog vijeća BiH

Kako smo ranije pisali, iako je Konkurencijsko vijeće odobrilo akviziciju, ono je donijelo i šest vrlo strogih mjera. Vjerovatno najvažnija mjera jeste da dvije firme moraju nastaviti poslovati kao odvojeni subjekti, što znači da neće biti spaja u jednu veliku kompaniju.

Također, dvije kompanije neće moći dizati cijene svojih usluga iznad propisane mjere, a svi raniji ugovori morat će ostati na snazi bez promjene uslova. Dalje, BH Telecom neće moći kupovati druge operatere, a Telemach neće moći aplicirati za nove mobilne frekvencije.

Na kraju, manji dio Telemacha će morati biti prodat trećoj strani kako bi se smanjio udio fiksnog interneta za tri procentna poena.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post BH Telecom usvojio ključni dokument za akviziciju Telemacha appeared first on Biznis Info.

Podsjetimo da je Konkurencijsko vijeće BiH 15. oktobra uslovno odobrilo BH Telecomu da kupi Telemach, nakon čega ostaje da dvije strane finaliziraju dogovor, ali da se riješe sve nesuglasice na relaciji BH Telecom – Vlada FBiH.

Kako saznajemo, Vlada Federacije je 17. oktobra donijela odluku o davanju saglasnosti na trogodišnji plan poslovanja BH Telecoma, piše BiznisInfo.ba. Odluka je donesena na hitnoj sjednici i nije objavljena na stranici Vlade.

Ovaj podatak je veoma važan zbog toga što prethodni pokušaj usvajanja trogodišnjeg plana – ranije ove godine – nije bio uspješan upravo zato jer nije dobio podršku Vlade Federacije BiH kao većinskog dioničara. Zbog čega je tada Vlada bila protiv trogodišnjeg plana, nikad nije razjašnjeno.

Sada bi, prema svemu sudeći, situacija trebala biti drugačija, odnosno za pretpostaviti je da su izglađene nesuglasice između Vlade i rukovodstva BH Telecoma.

Odluka Konkurencijskog vijeća BiH

Kako smo ranije pisali, iako je Konkurencijsko vijeće odobrilo akviziciju, ono je donijelo i šest vrlo strogih mjera. Vjerovatno najvažnija mjera jeste da dvije firme moraju nastaviti poslovati kao odvojeni subjekti, što znači da neće biti spaja u jednu veliku kompaniju.

Također, dvije kompanije neće moći dizati cijene svojih usluga iznad propisane mjere, a svi raniji ugovori morat će ostati na snazi bez promjene uslova. Dalje, BH Telecom neće moći kupovati druge operatere, a Telemach neće moći aplicirati za nove mobilne frekvencije.

• POVEZANI TEKST Top 10 najvećih akvizicija u BiH u 2025. godini

Na kraju, manji dio Telemacha će morati biti prodat trećoj strani kako bi se smanjio udio fiksnog interneta za tri procentna poena.

Efekat sinegije i konačna cijena

Set mjera koje je propisalo Konkurencijsko vijeće BiH praktično ograničava mogućnost BH Telecoma da u potpunosti iskoristi prednosti spajanja, pojasnili su stručnjaci za BiznisInfo.ba. Naprimjer, neće moći biti ostvarene uštede koje su bile planirane kroz takozvani “efekat sinergije“.

U telekom sektoru, najveći efekti sinergije obično nastaju kroz objedinjavanje mreža, IT sistema, prodajnih i marketinških kanala, te optimizaciju broja zaposlenih. U ovom slučaju, zbog regulatornih ograničenja, BH Telecom te koristi neće moći ostvariti barem u narednom periodu, jer neće biti integracije dvije kompanije.

BH Telecom će tražiti popust

Cijena akvizicije je i dalje tajna, ali je pitanje da li je konačna cijena uopšte i dogovrena. Prema našim saznanjima, mjere koje je donijelo Konkurencijsko vijeće mogle bi utjecati i na samu cijenu, te će ona morati ponovo biti ispregovarana.

Ranije procjene BiznisInfo.ba govorile su o cijeni između 400 i 500 miliona KM za Telemach BH i Crna Gora.

Zbog ograničavajućih faktora koje je nametnuo Konkurencijsko vijeće, BH Telecom će navodno tražiti dodano sniženje cijene. Da li će to vlasnici Telemacha prihvatiti, ostaje da se vidi.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post Saznajemo: BH Telecom će tražiti sniženje cijene za Telemach appeared first on Biznis Info.

Povod za ovu analizu je činjenica da su u oktobru otklonjene dvije ključne prepreke – Konkurencijsko vijeće BiH odobrilo je BH Telecomu kupovinu Telemacha, dok je H&P Zvornik, u vlasništvu grupacije Pavgord Gordana Pavlovića, dobio zeleno svjetlo za preuzimanje ArcelorMittala Zenica i Prijedor.

Riječ je o poslovima koji mogu imati dalekosežne posljedice za domaće tržište telekomunikacija i industrijsku proizvodnju.

No, ovo su samo najnoviji primjeri trenda koji traje cijelu godinu. Tokom 2025. akvizicije su zabilježene u gotovo svim sektorima – od rudarstva i energetike, preko telekomunikacija i bankarstva, pa sve do proizvodnje, građevinarstva i IT industrije.

• POVEZANA VIJEST – Koliko će BH Telecom platiti za Telemach i šta se danas promijenilo

Zajednički nazivnik im je snažan interes stranih i domaćih investitora za preuzimanje firmi sa stabilnim prihodima i tržišnim potencijalom. Portal BiznisInfo.ba donosi pregled deset najvećih akvizicija u BiH ove godine, koje su po obimu, vrijednosti ili strateškom značaju obilježile poslovnu 2025. godinu.

1. Pavgord – ArcelorMittal

Kompanija H&P d.o.o. Zvornik, članica Pavgord grupacije iza koje stoji Gordan Pavlović, dogovorila je ljetos kupovinu ArcelorMittala u Zenici i Prijedoru. ArcelorMittal Zenica je najveći izvoznik iz BiH prema podacima za prvih devet mjeseci ove godine.

2. Dundee – Adriatic Metals

Firma Adriatic Metals prodata je kanadskoj kompaniji Dundee Precious Metals. Riječ je o poslu vrijednom čak 1,25 milijardi dolara. Kompanija Adriatic Metals stoji iza pokretanja eksploatacije rude u Varešu, što se smatra najvećom poslijeratnom investicijom u BiH.

3. BH Telecom – Telemach

BH Telecom u procesu je preuzimanja kompanije Telemach u BiH i Crnoj Gori. Nakon što je Konkurencijsko vijeće 15. oktobra odobrilo ovu akviziciju, BH Telecom i Telemach će pristupiti finalizaciji pregovora.

4. Molins, Titan – Baupartner

Španski proizvođač građevinskog materijala Molins i grčka kompanija Titan Group preuzeli su 80 posto vlasničkog udjela u proizvođaču betona i čelika Baupartner Lukavac. Baupartner je najpoznatiji kao firma koja gradi poslovne hale, fabrike, skladišta itd.

5. Olvi – Banjalučka pivara

Banjalučka pivara, najveći proizvođač piva u Bosni i Hercegovini i dom popularnog brenda Nektar, od ljetos je dio Olvi grupe, jednog od vodećih finskih proizvođača pića s tradicijom dugom više od 145 godina. Ova akvizicija, koja obuhvata i podružnicu u Srbiji, otvara novo poglavlje za banjalučku kompaniju.

6. Vega – Phoenix

Kompaniji Vega iz Valjeva odobreno je preuzimanje firme Phoenix d.o.o. Bijeljina. Riječ je o velikoj akviziciji koja će promijeniti sliku farmaceutskog tržišta Bosne i Hercegovine. Vlasnik Vege je Dejan Čakajac, suvlasnik poznate kladionice Mozzart. Phoenix Bijeljina je drugi najveći veletrgovac lijekovima na tržištu Bosne i Hercegovine.

7. ASA Banka – Bamcard

ASA Banka preuzela je oko 70 posto dionica Bamcarda za oko 5,5 miliona KM i time došla do 99,47 posto dionica. Bamcard d.d. Sarajevo je prvi procesni centar u Bosni i Hercegovini koji pruža potpunu podršku kartičnom poslovanju bankama.

8. Dragan Stanojlović – Standard Nekretnine

Srbijanski tajkun Miroslav Mišković prodao je svoju firmu u Sarajevu “Standard nekretnine” koja ima vrijedne nekretnine na Stupu. Firmu je kupio biznismen Dragan Stanojlović koji se, između ostalog, također bavi izgradnjom tržnih centara. Stanojlović je vlasnik velikog lanca prodavnica sportske opreme “Sport vision”.

9. mih Holding – SAAS Solutions

SAAS Solutions – perspektivna tehnološka kompanija iz Sarajeva – postala je dio evropske mih Holding grupacije iza koje stoji Hajriz Brčvak. SAAS Solutions jedno je od najperspektivnijih i najbrže rastućih tehnoloških preduzeća u regiji.

     10. Franck Grupa – Branck caffé, Dolce caffe

Franck Grupa započela je ljetos proces preuzimanja tvornice za preradu kafe u Posušju te brendova kafe s tržišta Bosne i Hercegovine Branck caffé i Dolce caffe. Transakcija predstavlja iskorak u daljnjem jačanju lokalne prisutnosti i konkurentnosti Francka na tržištu BiH i regije.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post Top 10 najvećih akvizicija u BiH u 2025. godini appeared first on Biznis Info.