No, čini se da taj zamah polako slabi. U posljednja četiri mjeseca pojavili su se prvi ozbiljni signali usporavanja, a ostaje da se vidi da li je riječ o kratkotrajnoj oscilaciji ili početku većeg trenda pada.

Prema saznanjima BiznisInfo.ba, izvoz namjenske industrije u BiH prvi put nakon dugo vremena bilježi značajan pad, što otvara važno pitanje: Šta se zapravo događa?

Od rekordnog rasta – do naglog kočenja

U prvoj polovini godine industrija je nastavila impresivan uzlet. Izvoz za šest mjeseci iznosio je oko 238 miliona KM, što je 34% više u odnosu na isti period prošle godine.

Ali već u drugom dijelu godine trend se dramatično preokreće. Ukupan izvoz za deset mjeseci bio je 355 miliona KM, što je rast u odnosu na isti period lani od tek 3%.

To znači da se početna prednost gotovo u potpunosti istopila. Najveći pad vidljiv je kada se uporedi period juli-oktobar:

• 2025: 116,5 miliona KM
• 2024: 156 miliona KM

Drugim riječima – u posljednja četiri mjeseca zabilježen je pad od skoro 40 miliona KM.

Ako se ovakav trend nastavi i u novembru i decembru, postoji realna mogućnost da cjelogodišnji izvoz bude niži nego prošle godine, prvi put nakon dugog niza rasta.

Zašto je došlo do pada?

Do pada je moglo doći zbog niza vanjskih i unutrašnjih faktora i „šokova“.

1. Američke carine od 30% – ogroman udarac za domaću industriju

Od početka avgusta na snazi su nove američke carine na oružje i municiju iz BiH. SAD su bile najveći kupac bh. namjenskih proizvoda – i ovaj potez je direktno pogodio kompletan sektor.

2. Kolaps najvećeg proizvođača – Igman Konjic

Igman, najveća kompanija u vlasništvu Federacije BiH i porodice Ahmetlić iz Tešnja, u septembru je potpuno obustavio proizvodnju zbog nedostatka baruta. Proizvodnja je kasnije nastavljena zahvaljujući isporukama iz Srbije, ali stanje je i dalje teško.

U prvih šest mjeseci 2025. Igman je ostvario:

• gubitak: 19,8 miliona KM
• pad prihoda: 24,3 miliona KM (sa 89,3 na 65 mil KM)

To je jedan od najgorih rezultata u historiji kompanije koja je nekad bila jedan od lidera bh. biznisa.

3. Problemi i neizvjesnost u Pretisu

Pretis je ranijih godina bio simbol preporoda. No sada se suočava s visokim dugovima, problemima likvidnosti, slabijom transparentnošću (nije objavio polugodišnji izvještaj) itd.

Zbog toga je komapnija prebačena na rizični segment trgovanja na Sarajevskoj berzi, a cijena dionice je pala na samo 44 KM, dok je u ljeto bila 70 KM.

Zbog brojnih problema, pokrenut je proces kompletne nezavisne revizije svih firmi namjenske industrije, a cilj je utvrditi odgovornost, identificirati uzroke problema te pripremiti plan restrukturiranja.

Velike najavljene investicije – šansa za oporavak?

S druge strane, sektor ima i svijetlih tačaka. Najavljene su velike investicije u Unis Ginex, BNT-TMiH Novi Travnik, Pretis, Binas i druge kompanije u državnom vlasništvu. Riječ je o projektima izgradnje novih pogona vrijednih desetine ili stotine miliona KM.

Ako se u potpunosti realizuju, oni će povećati kapacitete i modernizovati proizvodnju. Ali i dalje ostaje pitanje: hoće li investicije stići na vrijeme?

Kako mirovni pregovori oko Ukrajine utiču na BiH

Rat u Ukrajini bio je jedan od ključnih uzroka ogromne potražnje za naoružanjem, što je direktno otvorilo vrata bh. industriji. Sada, kada su mirovni pregovori aktivni, dionice evropskih vojnih kompanija već su pale a najavljen je i mogući pad narudžbi.

Ukrajinsko tržište i američki program pomoći mogli bi se smanjiti. Iako glavni kupci iz BiH formalno jesu SAD i evropske države, dobro je poznato da značajan dio te opreme završava u Ukrajini. Ako dođe do mira, potražnja će pasti, a to bi bio težak udarac za sektor.

Namjenska industrija FBiH na prekretnici

Sektor koji je godinama bilježio eksplozivan rast sada se nalazi u novom, mnogo složenijem okruženju kojeg obilježavaju pad potražnje, carinske barijere, unutrašnje slabosti kompanija te neizvjesnost oko geopolitičkih tokova. Uz to, rezultati najvećih igrača pokazuju da sistem treba duboku reformu.

Iako postoji šansa kroz nove investicije i modernizaciju, čini se da se era brzog i nekontrolisanog rasta završava.

Dalji razvoj zavisi od podrške institucija, restrukturiranja kompanija, tehnološke modernizacije i globalnih geopolitičkih kretanja. Namjenska industrija FBiH ulazi u period u kojem će se vidjeti – da li slijedi stabilizacija ili ozbiljniji pad.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post Kraj zlatnog perioda: Pada izvoz oružja i municije iz Federacije BiH appeared first on Biznis Info.

Sam signal mogućeg napretka bio je dovoljan da investitori počnu povlačiti kapital iz odbrambenog sektora, koji je posljednjih godina bilježio snažan rast.

Prema izvještajima međunarodnih medija, tržište je reagovalo vrlo brzo: kompanije koje su profitirale od povećanih vojnih budžeta i narudžbi sada trpe pritisak, jer bi eventualna deeskalacija sukoba mogla utjecati na očekivanja njihovih budućih prihoda.

Reakcija tržišta na moguće pomake u pregovorima

Novi tonovi koji dolaze iz diplomatskih krugova podigli su optimizam da bi se u narednim mjesecima moglo raditi na konkretnim koracima za primirje. Iako se ništa još nije formalno desilo, tržišta tradicionalno reaguju unaprijed, a odbrambeni sektor spada među najosjetljivije na geopolitičke promjene.

Dionice evropskih odbrambenih kompanija pale su u rasponu od nekoliko do desetak procenata, zavisno od izloženosti ratnim narudžbama. Istovremeno, sektori koji imaju koristi od globalne stabilnosti – poput industrije, logistike i tehnologije – zabilježili su rast.

Analitičari navode da ovakve oscilacije govore više o raspoloženju investitora nego o stvarnim promjenama u potražnji. Ipak, tržišni signali pokazuju da ulagači sve pažljivije procjenjuju rizike koji proizlaze iz nastavka rata i mogućeg postepenog popuštanja napetosti.

Hoće li pad potrajati ili je riječ o kratkoročnom šoku?

Iako je reakcija bila snažna, mnogi analitičari smatraju da je prerano govoriti o dugoročnom trendu. Geopolitička situacija ostaje neizvjesna, a većina evropskih država i dalje povećava ulaganja u sigurnost i vojsku. To znači da bi potražnja za vojnom opremom ostala visoka čak i ako bi došlo do djelimičnog smirivanja sukoba.

S druge strane, investitori koji u portfeljima imaju vojne kompanije sada pažljivo prate dalji razvoj događaja. Ako se mirovni pregovori konkretizuju, to bi moglo označiti početak nove faze za cijeli sektor – s manjim oscilacijama, ali i realnim rizikom smanjenja narudžbi u godinama koje dolaze.

Za sada, tržišta ostaju podijeljena: dok jedni pripremaju korekciju portfelja, drugi vide trenutni pad kao priliku za kupovinu dionica po nižoj cijeni.

Preuzimanje teksta dozvoljeno uz obavezno navođenje izvora i postavljanje linka ka originalnom tekstu na BiznisInfo.ba

The post Jedna vijest srušila vrijednost evropskih vojnih kompanija appeared first on Biznis Info.